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1月14日，a股走出全面上涨，券商板块涨幅超过4%。国盛金融控股、东方财富、金龙股份、华林证券、天丰证券等多只股票涨幅较大。

自去年12月31日以来，券商板块随市场走出弱势下跌，最大回撤幅度超过15%。这也导致券商板块PE大幅下跌，估值从32倍下跌到26倍。

最近，一些证券公司开始披露2024年的业绩预测或快报，国元证券和东兴证券在2024年的业绩值得称赞。特别是自2024年9月以来，证券市场交易非常活跃，a股连续72个交易日营业额超过1万亿元，证券经纪业务迎来爆发时刻。

因此，预计2024年第四季度券商行业将巩固基本拐点，迎来更快的业绩增长，这也有助于行业估值自然下降。

此外，券商行业整合浪潮方兴未艾，部分券商通过重组实现了业务扩张，这将改善行业格局。

1、两家券商披露2024年业绩，预计第四季度业绩将快速增长

近日，多家公司公布了2024年业绩预测或快报，国元证券、东兴证券的业绩引起了市场的高度关注。

1月10日，国元证券公布2024年业绩快报，营业收入同比增长23.34%至78.4亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长22.33%至22.85亿元。随着资本市场活动的增加和自身经营能力的提高，国元证券自营投资、财富信贷等主营业务收入同比显著增加，年度经营任务超额完成。

1月6日，东兴证券率先披露2024年年度业绩预测。预计2024年，归属于母公司所有者的净利润将达到14.5亿元至17亿元，同比增长76.89%至107.38%。东兴证券投资业绩大幅提升，财富业务和资产管理业务稳步发展，公司整体经营业绩同比大幅提升。

国元证券、东兴证券2024年业绩可圈可点，这也表明券商行业四季度业绩有望继续回升。

根据iFind金融数据终端，自去年9月底反转以来，a股一直处于交易活跃阶段。9月25日，沪深北三市成交额突破1.1万亿元，全市场成交率突破1.6%。此后，三市成交额连续72个交易日突破1万亿元。

2024年9月25日至2025年1月10日，a股总成交额接近128万亿元，日均成交额突破1.7万亿元。

在交易量大幅增加、股价维持阶段性高位、债券市场走强的影响下，经纪业务和自营业务有望保持快速增长，进一步提振行业第四季度业绩。

去年10月底，50家a股上市券商披露第三季度业绩，整个板块业绩逆转，多家公司业绩翻了一番。总体而言，前三季度50家券商的营业收入达到247.7亿元，较2023年同期增长7%；净利润超过820.8亿元，同比增长13.5%。2024年上半年，券商板块收入和净利润仍处于萎缩区间，第三季度实现反转。

在上市券商业绩方面，23家券商实现了业绩增长，其中哈尔滨投资股份、红塔证券、东兴证券前三季度净利润增长率分别达到641%、203.8%和100.7%。

从净利润规模来看，中信证券前三季度净利润接近168亿元，同比增长2.3%。华泰证券净利润125.2亿元，国泰君安净利润95.2亿元。招商证券、中国银河、广发证券、东方财富净利润均超过60亿元。

2、优惠政策继续出现，券商行业重组浪潮继续

近年来，国泰君安吸收合并海通证券取得了快速进展。1月9日，国泰君安、海通证券发布公告，重组事项经上海证券交易所并购重组审计委员会批准。

国泰君安和海通证券都是实力雄厚的证券公司。并购重组后，证券公司的行业格局将发生变化。截至2024年6月底，国泰君安总资产8980.60亿元，国内证券业务部345家；海通证券总资产7214.15亿元，国内证券业务部311家。

除了国泰君安对海通证券的吸收和合并外，西部证券收购国荣证券的控制权也已成为该行业的一个重大事件。2024年11月20日，西部证券宣布，2024年1月至9月完成国荣证券财务数据审计，1月至9月未审计财务数据无重大差异，不影响国荣证券控股权收购的估值和定价结果。

2024年12月27日，浙商证券发布公告，公司收购国都证券股份有限公司完成转让。此前，浙商证券发布公告，公司收到国都证券股份有限公司转发的《关于批准国都证券股份有限公司变更主要股东和实际控制人的批准》(证监会许可﹝2024﹞1741)批准公司成为国都证券的主要股东，批准浙江交通投资集团有限公司成为国都证券的实际控制人。

为了加强证券公司集团的风险管理能力，防止金融风险的跨境和跨行业感染，中国证券业协会根据有关法律、法规和监管规定起草了《证券公司并购管理指南（试行）》（草案）。此前，中国证监会已在多家证券公司实施了并购监管试点。此外，相关制度的引入将对证券公司提高风险控制能力具有重要意义。

根据iFind数据库，a股上市券商包括:中信证券、东方财富、中信建投、招商证券、国泰君安、华泰证券、中国银河、海通证券、申万宏源、中金、广发证券、国信证券等。

(本文于2025年1月14日首发)

责编：戴露露