编辑《证券时报》 安仲文
在2025年债券市场波动增加的预期下，许多公开发行希望今年债券ETF行业的规模能够继续增长。
平安基金公司债券ETF基金经理王云在接受《证券时报》编辑采访时表示，预计2025年中性信用债券投资策略预计将获得更稳定的投资回报，如果债券市场更反映波段机会，债券ETF工具优势将更加明显，预计2025年债券ETF规模可能大幅增长，降费操作已成为提高品种吸引力的重要策略。
目前，债券ETF正成为公开发行ETF市场的新热门轨道，特别是在过去一年的快速扩张中。王云表示，债券ETF的发展正处于从慢车道到快车道的转变状态。2023年，全市场债券ETF总规模仍低于1000亿元，但2024年底规模接近1800亿元。这种快速发展的状态将在债券牛市环境中继续解释。预计2025年债券ETF规模仍可能超过1000亿元。
王云表示，如果短期内经济预期没有完全逆转，债券市场可能会继续走出上升趋势，特别是长期债券，如十年国债，与经济基本面高度相关。根据目前的判断，2025年债券市场波动较大，2024年不应出现单边上涨。因此，在债券市场风格波动的主导下，债券ETF作为一种方便、低成本的交易工具，将成为市场上更受欢迎的品种。
针对未来的市场运作，目前高级中短期债券具有信用风险低、流动性高的优点，中高级信用利差可能继续波动和下降。高级中性长期信用债券的投资策略预计将获得相对稳定的投资回报。当市场调整时，高级债券的抗波动性也相对较强，大部分回撤低于低级债券。王云认为，在过去的几年里，投资者只需购买1-2张信用债券并持有一年的头寸，就可能有良好的投资回报。但在2025年，这种情况将变得很少，因为预计债券市场将更多地依赖于波段机会，波段操作带来的频繁交易也将更大地反映债券ETF的优势。
值得一提的是，目前全市场对债券ETF的关注和投资主要来自保险等机构投资者。个人投资者持有的债券ETF基金份额较低，这可能与个人投资者目前对债券ETF的关注较少有关。
王云在接受《证券时报》编辑采访时认为，机构投资者在债券ETF持有人中处于高度主导地位，但未来随着养老金、社会保障、年金、公共FOF基金等资产管理产品开始配置ETF，个人投资者对债券ETF的关注和头寸趋势，也可能增加。
与普通债券基础相比，债券ETF具有多种优势，这也将成为未来吸引各种持有人的重要因素。债券ETF的赎回更加透明，客户可以很容易地在各种金融交易网站上看到ETF基金每日披露的赎回清单和基金头寸。其中，基金经理可以根据清单的份额进行认购。与普通债券基础认购的未知价格原则相比，成本更加清晰可控。同时，普通债券基础只能通过季度报告获得具体的头寸信息，因此信息水平不如ETF基金透明。此外，债券ETF的利率较低，可以降低投资者的成本，这可能成为吸引投资者的核心因素之一。
值得一提的是，就在最近，平安基金宣布，公司决定从1月17日起降低其“平安中高级公司债券利差因子ETF”的管理费率和托管费率。调整后，基金年管理费率由0.25%降至0.15%，年托管费率由0.08%降至0.05%。
责编：戴露露
