近日，国家金融监督管理总局发布《商业银行代理销售业务管理办法》（以下简称《办法》），自2025年10月1日起正式施行。该《办法》重点规范了商业银行在代销私募产品方面的相关业务。
业内人士普遍认为，未来银行与私募的合作将进入规范化的新阶段，头部私募机构或将获得更大优势。
首先，《办法》对合作机构设立了明确的准入门槛。根据规定，私募基金管理人必须满足多项条件：管理的私募股权投资基金规模合计不低于五亿元人民币，私募证券投资基金规模合计不低于三亿元人民币，并且在中国证券投资基金业协会完成登记至少三年以上。同时，近三年内未受到行政处罚或行业协会纪律处分也是必要条件。
其次，《办法》要求商业银行在代销产品准入方面实施更严格的管理措施。银行需对拟代销产品进行全面的尽职调查，并由专业部门进行综合评估，最终还需经过高级管理层审批方可准入。这一流程将确保代销产品的合规性和风险可控性。
行业专家指出，《办法》的出台标志着商业银行在代理销售业务方面迈出了重要一步。通过设定严格的准入标准和规范的操作流程，银行能够更好地保护投资者利益，同时促进私募基金行业的健康发展。
多位业内专家表示，《办法》的实施将导致行业"马太效应"加剧。具体来说，头部私募机构由于具备更强的实力和完善的风险控制体系，更有可能获得更多的银行渠道资源。长期来看，这种规范化合作机制将减少市场套利空间，推动整个行业的可持续发展。
同时，新规对商业银行也提出了更高的要求。银行需要在代销业务方面提升自身的投研能力和风险管控水平，建立更加完善的内部管理机制和合规审查流程。这将促使银行在选择合作伙伴时更加谨慎，并承担更大的尽职调查责任。
业内专家建议，私募机构应积极调整策略以适应新规要求。一方面要加快提升自身资质，包括优化投资研究能力、加强合规管理；另一方面可以通过产品创新或并购整合等方式增强综合实力。同时，私募机构需要提高信息披露的透明度，以便更好地通过银行的尽职调查。
总体来看，《办法》的实施将从多个方面推动商业银行代理销售业务的健康发展。这不仅有助于规范市场秩序，也将为投资者提供更加安全可靠的投资渠道。未来，随着新规的深入落实，银行和私募机构都将迎来更大的发展空间。
责编：戴露露
